블록체인 p2e 게임 과 22년 게임회사 실적 전망

블록체인 p2e 게임 에 대해 공부해 보았습니다.

지금 게임회사 주가가 별로 좋지 않죠? 거의 고점 대비 반토막이더라구요. 그럼에도 불구하고 아래 기사 처럼 사우디 왕자님이 국내 게임회사 주식을 대거 사들였습니다.

내가 보지 못하는 뭐가 있나라는 생각에 아래 보고서를 읽었는데요.

미래에셋증권에서 3월 19일에 발간한 블록체인, p2e 게임에 관한 보고서입니다.

블록체인 시대, 플랫폼 가치에 주목 (임희석 애널리스트)
https://securities.miraeasset.com/bbs/download/2091836.pdf?attachmentId=2091836

우선 블록체인 게임인 p2e 게임과 위믹스같은 플랫폼의 실적과 관련된 자료들을 많이 접할 수 있었습니다.

p2e 에 관심이 있으신 분이라면 꼭 읽어보세요.

사실, 작년 메타버스, p2e, nft 테마로 인해 게임주가 무척 상승하였는데요.

저는 상승대열에 탑승하지는 않았습니다.

메타버스

메타버스는 꼭 메뉴가 너무 많아서 뭘 먹어야 될지 모르겠는 식당같더라구요.

로블록스도 깔았는데 무슨 게임을 해야 하는지 모르겠더라구요.

제페토도 들어가보고, 제페토 스튜디오로 옷 만들어 보았습니다..

제페토는 그래픽은 화려하고 예쁩니다. 그런데, 점프맵 외에는 즐길 수 있는 게임이 없었습니다. 로딩도 길고, 너무 자주 튕깁니다.

더해서, 샌드박스니 디 센트럴랜드니 메타버스 플랫폼이 여러개자나요. 현실세계보다 희소성이 적고, 유행도 많이 탄다고 생각했어요.

그래서, 메타버스 테마는 투자하지 않았습니다.

블록체인 p2e 게임

p2e 게임은 위메이드와 위믹스에 잠깐 소액 투자하고 나왔습니다.

장투하지 않은 이유는 p2e 게임이 게임회사 매출에는 별로 도움이 되지 않기 때문이었어요. 오히려, 유저의 현금 결재를 감소시켜서 매출이 줄어들 수 있거든요.

그렇지만, 토큰은 좀 유망해 보였더랬죠. 게임회사에서 만든 토큰을 시장에 팔면 어마어마한 이득입니다. 개발비가 많이 드는 것도 아니구요. 위믹스의 경우 유통물량 15% 의 시총이 2조였습니다. 유통물량 중 일부만 팔아도 몇 천억 수익을 쉽게 낼 수 있었습니다.

하지만, 토큰 판매도 주주와 토큰 홀더들의 반발로 막혔습니다.

결국, p2e 게임으로 얻을 수 있는 수익은 게임 토큰, dex 의 아이템 거래, nft 거래에 따른 수수료 수입이 대부분이었습니다.

이 수수료 수입이 얼마일까? 항상 궁금했었는데요.

보고서에 아주 좋은 힌트가 나와있네요.

미르 4의 수수료 수익: 일 2천만원 (연간 70억)

얼마 안되죠? 게임 화폐 거래, DEX 입출금, 게임 아이템, NFT 수수료 모두 합친건데요.

위믹스 플랫폼에 과거 ip를 재탕한 게임들이 많이 있는 이유가 여기 있다고 생각합니다.

대규모 신작은 많은 자본 투자가 있어야 하는데, 이를 매출이 불확실한 p2e 플랫폼에 올리기는 회사의 리스크가 큰 거죠.

아래는 주요 게임사들의 블록체인 게임, NFT 현황입니다.

예상보다는 적극적이지 않아 보입니다.

nft

nft는 책도 읽고 공부를 해 보았는데, 매매는 하지 않았습니다.

이유는 그림에 관심이 없어서이구요.

저작권 문제도 복잡해보였거든요.

사실 시장에 돈이 자꾸 풀리다 보면 어디든 고이게 됩니다.

그게 테마가 되고, 버블이 되겠지요.

버블에는 빨리 탑승하고, 빨리 내려야 되는 거 같아요.

안 그러면 계속 물리거든요.

전 좀 늦었다고 판단해서 들어가지는 않았습니다.

2022년 블록체인, p2e 게임 없이도 실적은 증가하고 밸류는 낮다.

2021년은 2020년에 시작한 개발자 임금 인상과 일회성 비용으로 게임회사의 영업이익률이 7%나 감소하였습니다. 코로나 특수도 사라지구요. 위 테마로 탑승했던 분들 중 물리신 분들도 많으실 거 같아요.

하지만 다행스럽게도, 2022년 게임회사의 실적 추정치가 2021년보다 더 나아집니다.

그리고, 밸류에이션이 쌉니다!

엔씨소프트, 카카오 게임즈는 12MF P/E 와 P/B를 기준으로 3년 하단에 위치하네요.

아래는 각 게임회사와 실적 예상치, 그리고 22년 매출 증대 포인트인데요. 예상보다 좋게 나오면 게임회사 주가가 반등할 것 같습니다. 또, 메타버스, p2e, NFT 등의 테마도 다시 돌아올 수도 있고요. 물리신 분들도 계속 모니터링하시다 보면 탈출 기회가 올 것 같네요.